자~ 이분은 뉴욕생명자산 운용 최고투자책임자입니다.
이분에 대한 작년 8월 기사를 보면 6500달러 한화로 845조원 굴리는 큰손입니다.
5월7일 방송된 내용인데요. 핵심만 요약해 드리겠습니다.
투자할때 우리는 이런 분들을 지속적으로 추적할 필요가 있습니다.
정말 좋은 내용 많습니다. 끝까지 시청하시고 많은 인사이트 얻어 가시길 바라겠습니다.
중간에 이전 저점 테스트와 연착륙 불가능할 것 같다는 이유, 그리고 일본 금리인상에 대해서도 이야기 하십니다.
차근차근 요약해 보겠습니다.
5월 FOMC 해석에 대해서
매파적 입장(hawkish stance)이었다고 보시고 계십니다.
앞으로 금리를 더 올릴까 말까? 고민해 보겠다로 들렸다.
6월에는 안올릴 가능성을 보시고 계시고요
금융안정성, 은행에 대한 신뢰, 시스템리스크(금융 시스템 전체가 흔들리는 현상)을 보고 있다.
지역은행이 위험
시장은 7월 부터 금리를 내릴 것이라고 판단하고 있는 것 같다.
그 이유는 7월에 부채한도 협상으로 인해 시장이 흔들릴 가능성을 보고 있다.
하지만 여기서 심각한건 인플레이션은 그때까지 잡히지 않을 가능성도 보시고 계십니다.
리세션 바로 전까지 주식은 계속 상승합니다. 그러다가 막판에 와장창 깨집니다.
꾸역꾸역 침체, 천천히 들어가서 천천히 나오느 침체를 바라보고 있다.
3분기에 실질 경제성장률이 마이너스(real GDP negative)가 올거라고 보고 있다.
2024년 1분기 까지 계속 안좋을 거로 보고 있다.
원유 60달러까지는 갈거 같다.
유가는 5월부터 놀러가고 연휴가 되면 한동안 오를 수도 있다고 하십니다.
제조업은 이미 깨졌고, 신규주문도 앞으로 안좋을 것으로 보십니다.
에드하이먼(에버코어ISI회장
FED가 금리를 올리면 무언가 항상 깨진다.
천천히 가다가 한방에 더 빨리 세게 리세션이 온다.
연착륙이 불가능하다고 생각하는 이유?
역사적으로 소프트랜딩 딱 한번 있었습니다. 거의 하드랜딩이었습니다.
소프트랜딩은 100 던지면 5번 정도 맞출수 있는 수준입니다. 10번에 1번 정도로 확률이 낮습니다.
주가가 올라 갈수 있는 촉매가 없습니다. 중소기업이 미국 고용의 50%를 차지합니다.
그런데 이런 회사들이 다 지역은행에게 돈을 빌립니다.
상업용부동산도 거의 지역은행이 돈을 다 빌려줍니다. 그런데 지역은행이 깨지고 있다는 거죠
앞으로 대출이 계속 축소될거라고 하십니다.
fed가 금리를 안올리는 이유가 은행들이 대출기준이 강화되고 있기 때문입니다.
2023년도에는 4분의1 정도에 상업용부동산 대출 만기가 있는데 이게 축소될 가능성을 보십니다.
그럼 돈빌리지 못하는 사태가 벌어질 수 있다는 겁니다.
애플은 밀려있던 주문 때문에 실적이 잘 나왔는데 근데 이건 반복성이 없기 때문에 안좋은 쪽으로 보고 있습니다.
QT(양적긴축)은 계속 갈 것 같은데 만약에 금리를 내려야 한다면 서로 정책이 상충되기 때문에 그러지는 못할 것 같습니다.
미국경제는 신용기반으로 이루어져 있습니다.
미국은 주택, 자동차 구매 등 모든 소비가 대출(신용)에 기반해 이뤄진다는 겁니다.
단기적 시점으로 보면 미국은행주는 트레이딩으로는 가능합니다.
투자가로서는 아닌게 앞으로 정부 감독기관이 규제를 더 할 가능성있고, 신주발행을 할 가능성도 있습니다.
예금이 없으면 대출을 많이 할 수도 없기 때문입니다.
당분간은 은행주를 보지 않는게 좋다고 하십니다.
10년물 국채금리는 3.7까지 가면 사고 싶다.
장기인플레이션을 3%까지만 가도 감사한다는 겁니다.
이건 이효석 이사님 생각과 비슷한 것 같습니다.
그럼 10년물 국채금리는 3.5~4.5%라고 봐야합니다.
부채한도문제는 어떻게 보시는지?
이번 세금수입(세수)가 좀 약했다고 합니다.
정치 전문가의 견해를 보면 미국이 디폴트는 무조건 안한다고 보고 있지만
그런데 그 과정이 아주 중요합니다.
2011년 8월 민주당과 공화당 사이의 부채한도 협상은 수개월간 교착되었는데
데드라인 직전 양당은 타협에 도달했고 부채한도는 성공적으로 증액되었다고합니다.
하지만, 사흘 뒤 S&P가 국가신용등급을 강등하면서 S&P500 지수는 20%까지 추락했습니다.
이런 관점에서 이야기하는 사람들이 있습니다.
그 이유는 심리학에서 케빈매카시의장은 공화당 강경우파인데 이분이 하원의장 투표를 15번하고 당선되었기 때문에 쉽게 합의하면 물러날 수 밖에 없다는 겁니다.
바이든은 학자금 대출 상환 취소 이런 무조건 지켜줘야하는 부분들이 있습니다.
만약 이런걸 못하면 대통령선거에서 당선확률이 떨어질 수 있다는 것입니다.
미국대통령선거 2024년 11월 5일 실시예정
진흙탕 싸움이 될 수밖에 없다는 겁니다.
유권자들이 힘들어서 끝내라고 하기 전까지 싸울 것 같다는 겁니다.
저점을 재시험할 것으로보는가?
무조건이다.
s&p 500으로 보았을때 현재 4136인데 3577을 테스트할 것으로 본다.
어닝은 올라가고, 마진은 떨어지고 있는 상황입니다.
돈은 더 벌었지만 남는 이익은 더 줄어들었습니다.
이게 앞으로 더 심해질 것으로 본다.
리세션이 언제 올것인가?
방향은 맞는데 시간이 뒤로 딜레이되고 있다.
이렇게 천천히 가는 것이 신기한 것이다.
경제 성장이 제일 약할 때 성장주가 가장 좋습니다.
엔비디아, 마이크로소프트는 너무 비싸고, 바스켓으로 사기에도 너무 비싸다.
아직 승자를 고를 수도 없다.
중국경제는 상반기는 계속 좋아질 것이고, 3분기 부터는 힘이 좀 빠지지 않을까?
보복 여행으로 인해서 소비를 하고 있는 것 같습니다.
중국 주식은 비싼것도 있지만 안전함이 없습니다. 구조적으로 계속 좋을 수 있겠는가?
일본 주식 전망 어떻게 보시나요?
일본 주식을 샀습니다.
p/e(주가수익비율)가 저렴하다.
일본 정부의 증시정책 변화
기업지배구조를 바꾸고 있다.
p/b(주가순자산비율)가 1이하로 간 주식들은 굉장히 저렴한 주식입니다.
어떻게 주가를 올릴지 생각해라. 아니면 상장폐지를 시킨다.
그러니까 주식자사주매입을 하게 된다는 것입니다.
일본 기업들이 그냥 현찰을 깔고 있습니다.
정부에서 압력을 주고 있다.
일본은행 완화정책을 바꿀까?
6월, 7월이 아닐까? 다 풀지는 않아도 움직일 수 있다.
일본 금융사들의 올해말 국채금리 전망 0.7~1.0%을 찍고 있다고 합니다.
20~30년은 미국채권보다 일본국채(JGB)를 사는게 더 좋다.
금은 여전히 좋게 보는가?
지금은 현찰을 제일 본다.
금은 만약 심각한 상황이 벌어지면 2500은 간다고 봅니다.
달러의 향방은?
보통 연준이 기준금리 인상을 끝내면 달러가 약해지는 모습을 잠깐 보입니다.
그런데 이번에는 이정도보다는 조금 위로 가다가, 만약에 리세션이 오면 달러가 강해집니다.
자~오늘은 여기까지 남기겠습니다.
마무리 잘하시고요
영상으로 보시려면 유튜브에서 '고도'를 검색하세요!
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